Cerkveni Zvon deli odpustke in prosi za naklonjenost bank
Finance
5.8.09
Zvon Ena Holding prezadolženim družbam odpušča dolgove, banke pa holdingu podaljšujejo posojila
Zvon Ena Holding [ZVHR 1,18 +2,61%]ima že vse leto več dolgov, kot je realno vredno njegovo celotno premoženje. Zdaj ima vsaj 160 milijonov evrov več dolgov, kot znaša premoženje družbe. Načrtovana pripojitev Julius Fonda in Juliusa bo položaj še dodatno poslabšala.
Foto: Irena Herak
Predsednik uprave cerkvene družbe Gospodarstvo Rast Mirko Krašovec nam je včeraj na vprašanja, zakaj namerava pripojiti družbo Julius Fond in Julius k Zvonu Ena Holdingu ter s čim jamči bankam, da mu podaljšujejo posojila, iz tujine sporočil: "Sem optimist, krizo bomo prebrodili. Intenzivno namreč delamo pri več projektih."
To, kar ni uspelo Bošku Šrotu, ki je poskušal prenesti dolgove Infonda Holdinga [IFFR NP]na Pivovarno Laško [PILR 32,37 -1,46%]in ni mogel prepričati bank o podaljšanju posojil, vsaj za zdaj uspeva cerkvenemu holdingu Zvon Ena. Ta prevzema dolgove prezadolženih družb, ki so z njim lastniško povezane, in se z bankami uspešno dogovarja za podaljševanje skoraj pol milijarde evrov kratkoročnih posojil.
Stečaj Juliusa za Cerkev preboleč
Zvon Ena Holding v letnem poročilu razkriva, da namerava pripojiti dvojno družbo Julius fond, d. d., in Julius, k. d. d., v kateri ima večinski, 99,5-odstotni delež, a ker je Julius komanditna družba, Zvon Ena nima neposredno nobenih upravljavskih pravic. Te pravice so v rokah Lea Ivanjka oziroma družbe Julius, d. o. o., ki je v polovični lasti Ivanjka in družbe Gospodarstvo Rast . Gospodarstvo Rast je cerkvena finančna družba v lasti Mariborske nadškofije ter celjske in murskosoboške škofije. Največja naložba Gospodarstva Rasti je 55-odstotni delež v Zvonu Ena Holdingu.
Dvojna družba je imela konec prejšnjega leta uradno 74 milijonov evrov kratkoročnih posojil in samo 32,4 milijona evrov premoženja. Vsa posojila sta Julius Fond in Julius dobila od Zvona Ena Holdinga. Dvojna družba ima samo še dve naložbi, okoli 15-odstotni delež v Steklarni Rogaška (ki se bo kmalu zmanjšal) in 3,8-odstotni delež Petrola [PETG 302,18 -0,44%].
Prav naložba v Petrol je tudi potopila Julius Fond in Julius, saj je za delnice Petrola ta družba odštela več kot 60 milijonov evrov, zdaj pa so te vredne le okoli 24 milijonov. Zaradi dolžniške in lastniške izpostavljenosti do Julius Fonda in Juliusa je Zvon Ena Holding tudi verjetno pripravljen dvojno družbo pripojiti, namesto da bi jo spustil v dolgotrajni stečaj.
Zvonu tudi letos rastejo dolgovi
Po podatkih, objavljenih v majskem vmesnem poslovnem poročilu, ima Zvon Ena Holding okoli 471 milijonov evrov prejetih posojil. Skoraj vsa so kratkoročna. Vrednost celotnega premoženja družbe je v najboljšem primeru okoli 440 milijonov evrov. Zdajšnja tržna vrednost premoženja ob upoštevanju odpisov slabih posojil, danih družbam Julius Fond in Julius ter T-2 , znaša le okoli 310 milijonov evrov.
Zdajšnja tržna vrednost naložb Zvona Ena Holdinga je okoli 170 milijonov evrov. Če upoštevamo, da bi ob prodaji za deleže v večjih naložbah (med njimi so Helios [HDOG 361,50 +0,39%], Cinkarna Celje , Abanka Vipa [ABKN NP]in Sava [SAVA 237,68 -0,80%]) dosegel določeno premijo, pa bi lahko za svoj portfelj iztržil med 220 in 230 milijoni evrov.
Težave z danimi posojili
Poleg tega je imel Zvon Ena Holding na začetku leta za okoli 180 milijonov evrov danih posojil. Del teh je že spremenil v lastniške deleže. Gre za posojila T-2 in Steklarni Rogaška v skupni vrednosti okoli 15 milijonov evrov. T-2 pripravlja še eno dokapitalizacijo z novo spremembo terjatev v lastniške deleže. Znova bo družbo dokapitaliziral Zvon Ena Holding, ki je T-2 na začetku leta posojal 26,3 milijona evrov.
Zavlačevanje z razvrednotenjem T-2
Enake težave kot z dvojno družbo ima Zvon tudi s telekomunikacijsko družbo T-2, ki je realno prav tako zrela za stečaj. Zvon Ena Holding ima v T-2 zdaj 45-odstotni delež, ki ga je na začetku leta vrednotil na 29,4 milijona evrov, letos pa se je zaradi prenosa terjatev v lastniške deleže vrednost naložbe povzpela na 37,6 milijona evrov.
Seveda T-2 še vedno dolguje Zvonu Ena Holdingu vsaj okoli 18 milijonov evrov. T-2 poskuša z dokapitalizacijami ohraniti pozitivno vrednost kapitala družbenikov, a se je januarska dokapitalizacija že izgubila v devetih milijonih evrov polletne izgube družbe. Več o T-2 pišemo v sosednjem članku.